• 1
  • 2

2017年上半年前段因世界第一大铜矿Escondida进行长达44天的罢工及第二大铜矿Grasberg铜矿与所在国的纠纷,致使出口暂停15周之久,引发市场供应担忧,使铜价于2月中旬最高触及6204美元/吨,但之后多头热情减弱及国内资金面偏紧频发,铜价便开启了缓步震荡下行的行情。其中,5月初因釜山港及高雄港集中交仓令伦铜单日下跌3.68%。目前,伦铜仍于5700美元/吨、沪铜于46000元/吨附近呈胶着之态,整体仍处于去年大涨后的高位震荡阶段。
  在二三季度矿端罢工扰动减少,经济L型走势仍未摆脱的背景下,笔者认为,铜价走势维持年初的看法“铜价或将前高后低,整体重心上移”,短期内上行不乐观。
  流动性紧平衡未改,国内宏观经济指标不乐观
  近期,央行通过MLF进行4980亿元净投放及重启500亿14天期逆回购,并不意味着“放水”,更多的是对冲到期资金和安抚年中及季末资金紧张情绪,银行委外及表外理财监管仍趋严,央行去杠杆决心未变,未来流动性或继续维持紧平衡。
  5月官方PMI持平51.2,但财新PMI跌破50荣枯线为49.6,低于市场预期,其中生产、新订单、新出口订单等分项指数均出现下滑。5月发电量同比增加6.4%,连续三个月下降,用电同比增加5.1%,创年内新低。中国5月规模以上工业增加值同比6.5%,持平前值。
  罢工空挡期、加工费返升、炼厂检修结束,矿端支撑减弱
  1-4月份,劳工协议到期致铜矿罢工持续干扰市场,未来同类事件或将告一段落,据统计10月之前仅有ElTeniente矿面临劳工协议到期。从近期的智利海关罢工、grasberg矿延长罢工及秘鲁矿场预罢工等事件可以看出罢工对铜价的影响已经大大降低,市场关注点或已转向。
  加工费已反弹至中期高位,国产矿作价系数小涨。前期罢工频发引发加工费不断下跌,曾连续四个月TC最低报价为69美元/吨,不过随着罢工影响渐退,及国内炼厂5-6份的集中检修,加工费重心已反弹至84美元/吨。目前,炼厂精矿库存充足,补库意愿不强,炼厂检修渐结束,未来加工费或持稳偏强为主。
  年内废铜进口明显增加,1-4月累计进口120万吨,同比增加18.2%,远高于去年同期的-7.06%。废铜的进口增加,将缓解矿的紧张。
  根据统计,5月电解铜产量为62.5万吨,同比下降3.55%。主因各大炼厂集中精炼项目检修,未来随检修潮退却,电解铜产量将会显著回升,SMM预计6月铜产量将同比增长1.85%。
  电力投资和房地产放缓、汽车产销平稳,致终端需求放缓

上一页:没有了       返回顶部     关闭窗口         下一页:伦敦期铜周一在亚洲市场基本持平
关键词: 天津铜棒| 天津铜管| 天津网站建设:企航互联
版权所有:山东瑞鑫金属材料有限公司 地址:山东省聊城经济开发区东昌东路星光创业大厦A塔1501室 电话:0635-8882739 手 机: 13561208748